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【环球网 记者陈超】威海市天罡仪表股份有限公司的主营业务是以物联网智能仪表终端、物联传输系统、云数据分析处理、物联网管网调控终端为一体的智慧供热产业链，公司的“天罡”牌超声波式热量表产品被认定为“山东省名牌产品”。根据招股书披露的数据，该公司在2017年到2019年期间营收、净利均稳定增长，但2019年毛利率从上年的53.49%下滑到49.46%，为该公司未来的盈利能力平添了一丝阴云。除此之外，天罡股份部分细节信息，同样耐人寻味。

首先值得关注的是，广发证券曾是天罡股份2015年9月定向增发的主承销商及增发股份认购机构，而且目前仍然是公司第5大股东。而天罡股份在新三板挂牌期间的2017年10月12日发布了《关于更换上市辅导机构的提示性公告》，披露广发证券不再担任公司上市辅导机构，转而选用安信证券作为上市辅导机构。对此，天罡股份在招股书并未做出解释。

再来看天罡股份自己的财务数据，根据招股书披露的产品销售价格数据，天罡股份的超声波水表及流量计产品销售单价在2019年上半年出现了大幅提升，但与此同时，此项产品线的毛利率仅从2018年的56.34%上升到2019上半年的60.16%，增幅并不大，这就对应着公司的此项产品单位生产成本也出现了很大的同比增长。

但与此同时，招股书第118页披露的主要原材料采购单价显示，除了“水表表体”之外，其余的原材料在2019年上半年涨幅并不明显，“水表表体”虽然采购价格上涨了三分之一，但是以其39元的单价，并不会占到超声波水表及流量计最终产品成本中很大的比重。在此背景下，公司超声波水表及流量计产品单位生产成品的大幅增长，并不符合正常的财务逻辑。

另据招股书披露，天罡股份的同行业竞品公司中包括迈拓股份，这家公司曾在2019年6月发布过招股书并申请上市，但目前已经终止。根据迈拓股份发布的招股书显示，在2016年到2018年，该公司的智能水表产品实现收入金额分别为2725.4万元、5335.77万元和11504.34万元，对应到智能水表销量数据，测算的销售单价分别为378.53元、392.91元和401.27元；同时智能热量表的销售单价分别为288.39元、306.63元和333.82元。对比可以发现，同行业竞品公司迈拓股份的产品销售单价，远远低于天罡股份的产品。

此外，根据招股书披露，“荣成大迪科技电子有限公司”是天罡股份应收账款主要客户，也是前五大客户中唯一一个涉及到一年以上账龄欠款的客户，但是针对该客户，天罡股份仍然沿用了账龄百分比法计提坏账准备的核算方式。与此同时，据《中国裁判文书网》公示，天罡股份对“荣成大迪科技电子有限公司”提起买卖合同起诉，起诉被告方偿还522.28万元货款，且该案件在2019年9月18日获得判决。

天罡股份在发布招股说明书的时候，这笔应收账款是否已经实质上难以收回？公司仍然对此项应收账款，按照账龄法计提坏账准备，并未单独核算坏账准备，是否符合谨慎性原则？同时，招股书还披露公司提请了强制执行，天罡股份此项应收账款是否具备真实回收能力？针对上述质疑，公司并未回复记者的采访。

来源：环球网